Razones Financieras

RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras constituyen índices que relacionan a dos partidas de los estados financieros, con el propósito de lograr la medición de un aspecto o área de la situación financiera de la empresa. Cada razón es una medida cuyo resultado posee un significado específico y útil para el análisis. El cálculo de todo índice involucra dos partidas que deben poseer una razón lógica y comprensible.

Las razones ofrecen una medición del funcionamiento de la empresa sobre una base relativa, el estado de resultados y el balance general conforman los insumos básicos para la evaluación de razones financieras. Obtener el correcto significado de los valores de cada razón resulta vital para alcanzar conclusiones adecuadas. La importancia y la utilidad de las razones financieras radica en su cálculo y resultado numérico, sino en la adecuada interpretación de sus resultados. Las razones financieras no son independientes unas con otras.

El análisis de razones de basarse en los estados financieros, el número de razones que se pueden emplear en un análisis es casi ilimitado. Cada razón financiera genera un resultado numérico que observado aisladamente ofrece un significado incompleto, para enriquecer el análisis y obtener conclusiones adecuadas debe existir un punto de comparación de los índices financieros.

Tipos y clasificación de los índices financieros

Las razones se clasifican en tres grandes grupos o áreas en razón de su naturaleza y tipo de medición, dependiendo del campo que abarque su resultado. Cada razón describe una medición sobre un campo particular de la empresa. Los índices financieros se clasifican en estabilidad, gestión y rentabilidad de una empresa.

• Indice de estabilidad: Son aquellos índices que miden elementos que afectan la estabilidad de la empresa en la actualidad y hacia el futuro, tales como el nivel de endeudamiento, la cobertura y el respaldo de las deudas de corto plazo con los activos circulantes, el nivel de pasivos de moneda extranjera y el impacto de la carga de gastos financieros.
• Indice de gestión: Se agrupan los índices que miden el desempeño y la gestión operativa de la empresa en el manejo de sus inversiones. Toda inversión en activos posee un objetivo, cuyo cumplimiento se analiza justamente con las razones de gestión.
• Indice de rentabilidad: Este mide los niveles de rentabilidad que genera una empresa de sus operaciones.

Indices de estabilidad

Los factores que atentan contra la estabilidad se relacionan con los niveles de financiamiento con deudas, la estructura de pasivos a corto y largo plazo, el respaldo y cobertura que ofrecen los activos de corto plazo, la carga de gastos financieros que producen las deudas, etc.

Los indices de estabilidad se dividen a su vez en dos grupos: indices de cobertura e indices de endeudamiento.

1. Indice de cobertura: Se ubican los indices de cobertura a corto plazo que miden la capacidad de los activos circulantes para cubrir y garantizar los vencimientos de corto plazo.
2. Indice de endeudamiento: Se encuentran los indicadores de endeudamiento que miden especialmente la utilización de pasivos en el financiamiento de la empresa su impacto en la posición financiera.

Indice de cobertura

Razón de liquidez

El resultado de la razón corriente expresa el numero de veces o porcentaje en que los activos corrientes cubren al pasivo de corto plazo se calcula dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente.

Razón prueba de ácido

Para calcular esta razón los inventarios son restados de los activos corrientes y ese resultado se divide entre los pasivos a corto plazo.

Indice de endeudamiento

Razón de endeudamiento: Mide el porcentaje de financiamiento aportado por los acreedores dentro de la empresa, su resultado expresa que proporción del activo total ha sido financiado mediante pasivos.

Razón de endeudamiento sobre patrimonio: Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio y expresa cuanto representan los pasivos con respecto al patrimonio.

Razón pasivo capital: Se calcula dividiendo el pasivo total entre el patrimonio y expresa cuanto representan los pasivos con respecto al capital social.

Razón de cobertura de intereses: La razón de cobertura de intereses refleja la capacidad de la empresa para pagar y cubrir la carga financiera del periodo con sus utilidades. Expresa el numero de veces que las utilidades cubren el gasto por intereses.

Indices de gestión

Los indices de gestión evalúan el grado de efectividad y eficiencia con que son utilizados los activos. Constituyen una mediación de la forma en que los activos cumplen con sus propósitos dentro de las operaciones de la compañía. Los indices de gestión establecen comparaciones entre las ventas y los niveles de inversión en activos, evaluando su productividad y contribución dentro de las operaciones de la empresa.

Rotación de inventario: El valor de este indice se obtiene dividiendo el costo de ventas entre el inventario. La rotación mide el numero de veces que los inventarios fueron convertidos a ventas durante el periodo.

Rotación de las cuentas por cobrar: Relaciona las ventas a crédito con el saldo de cuentas por cobrar, evalúa la velocidad con que son transformadas a efectivo las ventas.

Rotación de activo corriente: Los activos corrientes de corto plazo se van transformando en partidas poco líquidas a partidas de mayor liquidez, hasta generar efectivo.

Rotación de activo fijo: Mide el grado de efectividad alcanzado por las inversiones en propiedad, planta y equipo en su función de generar ventas.

Rotación de activo total: los activos totales representan la sumatoria completa de todas las inversiones realizadas por una compañía para llevar a cabo sus operaciones.

Índice de rentabilidad

Las razones de rentabilidad evalúan el grado de éxito alcanzado de las operaciones e inversiones de la empresa y por tanto son de interés para accionistas, acreedores y administradores. Los índices de  rentabilidad relacionan las utilidades de la empresa con los niveles de ventas e inversiones, todas las razones muestran el grado de efectividad alcanzado.

Margen de utilidad bruta: Este margen expresa la contribución porcentual generada después de cubierta los costos de ventas. El resultado de esta razón indica la proporción de las ventas que permanece como utilidad bruta.

Margen de utilidad de operación: El margen de operación constituye el porcentaje de utilidad obtenido de las operaciones normales de la empresa.

Margen de utilidad neta: El margen neto muestra la utilidad final porcentual obtenida sobre las ventas, señala el rendimiento final derivado de las ventas.

Rendimiento de operación sobre activos: El rendimiento operativo sobre los activos se calcula dividiendo la utilidad de operación entre el activo total.

Rendimiento sobre la inversión: Mide la rentabilidad final obtenida sobre la inversión total en activos de la empresa. Se obtiene al dividir la utilidad neta después de impuestos entre el activo total.

Rentabilidad sobre el patrimonio: La rentabilidad del patrimonio expresa el rendimiento final que obtienen los socios de su inversión en la empresa. Su resultado proviene de dividir la utilidad neta después de impuestos entre el patrimonio.

Bibliografía:
Tarcisio Salas (2011) Análisis y Diagnóstico Financiero Enfoque Integral Quinta Edición, Ediciones Guayacan

Lawrence J. Gitman & Chad J. Zutter. (2012). Principios de Administración Financiera. Mexico: Pearson

Análisis porcentual de Estados Financieros

Análisis porcentual de Estados Financieros

La estructura y composición de los estados y su transformación a través del tiempo son evaluadas mediante técnicas basadas en relaciones absolutas y porcentuales. La utilidad de estas técnicas, como en todos los instrumentos de análisis financiero, radica en la correcta interpretación de los resultados numéricos, con sus tendencias y efectos, que contribuya al planeamiento de conclusiones y recomendaciones acertadas. las técnicas de análisis porcentual relacionan partidas de un mismo estado, a una fecha determinada o para diferentes periodos comparativos, con el propósito de comprender su contenido y movimiento a lo largo del tiempo.

Ventas

(-) Costo ventas

Utilidad bruta

(-) Gastos operativos

Utilidad operativa

(+/-) Otros

Utilidad antes imp.

Los estados financieros comparativos de dos o más periodos originan el análisis horizontal. Esta técnica consiste en obtener los cambios, aumento o disminución, que se producen en todas las partidas que componen el estado analizado. Estos cambios son expresados en términos absolutos y porcentuales. El análisis horizontal permite determinar la magnitud e importancia relativa de las variaciones registradas en los estados, con la finalidad de identificar las tendencias de crecimiento, estabilidad o disminuciones que muestran las partidas de ingresos, costos, gastos, activos, pasivos y patrimonio. El cambio absoluto es la simple resta aritmética del monto de cada partida a ambas fechas. La variación porcentual de dividir el cambio absoluto entre el monto del año base.

EL análisis porcentual puede utilizarse para mostrar la composición y estructura de los estados financieros. el análisis vertical establece la relación porcentual que guarda cada partida del estado con respecto a la cifra total o principal en un mismo periodo. El análisis vertical se aplica al estado financiero de cada periodo individual.

En este estado al activo total se la asigna el 100% y cada partida individual se expresa como un porcentaje de ese total. Cada partida de pasivo y patrimonio se expresa como un porcentaje del total de pasivo y patrimonio. Este análisis muestra la composición de los recursos invertidos en los diferentes rubros de activos y la estructura de las fuentes de financiamiento en sus partidas de deudas y patrimonio.

			ANÁLISIS HORIZONTAL		ANÁLISIS VERTICAL
	2012	2013	Diferencia Absoluta	Diferencia porcentual	2012	2013
Activos			2013- 2012	2013 - 2012
Efectivo	$ 5.500	$ 1.150	$ -4.350	-79%	39%	7%
Cuentas por cobrar	$ 2.000	$ 3.700	$ 1.700	85%	14%	23%
Inventarios	$ 1.000	$ 4.000	$ 3.000	300%	7%	25%
Total Corriente	$ 8.500	$ 8.850	$ 350	4%	61%	56%
Activos fijos netos	$ 5.500	$ 7.000	$ 1.500	27%	39%	44%
Total Activos	$ 14.000	$ 15.850	$ 1.850	13%	100%	100%
Pasivos
Cuentas por pagar	$ 3.000	$ 4.400	$ 1.400	47%	21%	28%
Acumulados por pagar	$ 30	$    -	$ -30	-100%	0%	0%
Préstamos a corto plazo	$ 3.020	$    -		0%	22%	0%
Total Pasivo a corto plazo	$ 6.050	$ 4.400	$ -1.650	-27%	43%	28%
Deuda Largo Plazo	$    -	$ 150	$ 150		0%	1%
Total Pasivo	$ 6.050	$ 4.550	$ -1.500	-25%	43%	29%
Capital Contable	$ 5.000	$ 7.800	$ 2.800	56%	36%	49%
Utilidades Retenidas	$ 2.950	$ 3.500	$ 550	19%	21%	22%
Total Pasivo y Capital	$ 14.000	$ 15.850	$ 1.850	13%	100%	100%

BIBLIOGRAFÍA:

Tarcisio Salas (2011) Análisis y Diagnóstico Financiero Enfoque Integral Quinta Edición, Ediciones Guayacan

Básico finanzas

FINANZAS 

Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero gastar de los ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros. En el contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones. Las claves para tomar buenas decisiones financieras son muy similares tanto para las empresas como para los individuos. El conocimiento de las técnicas de un buen análisis financiero no solo le ayudará a tomar mejores decisiones financieras como consumidor, sino que también le ayudara a comprender las consecuencias financieras de las decisiones importantes de negocios que tomará independientemente de la carrera que se elija.
Las carreras de finanzas se agrupan por lo general en una de dos grandes categorías: Servicios financieros y Administración financiera.
Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se ocupa del diseño y la entrega de productos financieros a individuos, empresas y gobiernos, así como de brindarles asesorías. El concepto de administración financiera se refiere a las tareas del gerente financiero de la empresa. los gerentes financieros administran los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones: privadas, públicas, grandes y pequeñas, lucrativas o sin fines de lucro. Formas legales de la organización empresarial. Una de las decisiones esenciales que todas las empresas deben de tomar es seleccionar una forma legal de organización. Esta decisión tiene implicaciones financieras muy importantes porque la manera como una empresa se organiza legalmente influye en los riesgos que deberán superar los accionistas de la firma al tiempo que determine su forma de recaudar dinero y como se gravarán sus utilidades. Las tres formas legales más comunes de la organización empresarial son la propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación.
Propiedad unipersonal: Una propiedad unipersonal es una empresa que tiene un sólo dueño, quien lo administra con su propio beneficio. La mayoría de las propiedades unipersonales operan en las industrias del mayoreo, el menudeo, los servicios y la construcción. La mayor desventaja de la propiedad unipersonal es la responsabilidad ilimitada, lo cual significa que los pasivos de la empresa son responsabilidad del empresario, y los acreedores pueden hacer reclamaciones sobre los activos personales del dueño si la empresa falla en el pago de sus deudas.
Sociedades: Una sociedad esta integrada por dos o más propietarios que realizan negocios juntos con fines de lucro. Las sociedades son comunes en las industrias de finanzas, seguros y bienes raíces. Las sociedades públicas de contabilidad y los despachos legales con frecuencia tienen numerosos socios. Corporaciones: Una corporación es una entidad creada legalmente, la cuál tiene derechos legales de un individuo, ya que puede demandar y ser demandada, realizar contratos y participación en ellos y adquirir propiedades. Los dueños de una corporación son sus accionistas, cuya propiedad o patrimonio se muestra con acciones comunes o preferentes.
Otras organizaciones de responsabilidad limitada: Otras organizaciones empresariales otorgan a los dueños una responsabilidad limitada. Las más comunes son las sociedades limitadas (SL), las corporaciones, las compañías de responsabilidad limitada (CRL) y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL). Cada una representa una forma de especializada o una combinación de las características de las formas de organizacionales descritas con anterioridad. Lo que tienen en común es que sus dueños disfrutan de una responsabilidad limitada y que por lo general cuentan con menos de 100 propietarios.

Bibliografía Gitman, L., & Zutter, C. (2012). Principios de Administración Financiera. México: Pearson.

Sistema Dupont - Ensayo

El Sistema Du Pont, es una de las ocho razones financieras de rentabilidad más importantes en el análisis del desempeño económico y operativo de una empresa. El Sistema Du Pont es un sistema de análisis financiero que une las razones de la actividad como la rotación de los activos totales de la empresa, su apalancamiento financiero o patrimonio y el margen de utilidad sobre las ventas, combina los principales indicadores financieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa esta utilizando sus activos y su capital de trabajo. 

Calculo del índice Du Pont 

Sistema Du Pont = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital) 

El primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad en ventas), el segundo factor corresponde a la rotación de activos totales (eficiencia en la operación de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero. 

El índice Du Pont nos da una rentabilidad de las finanzas, donde se concluye el rendimiento y la eficienca del activo y el capital de trabajo.

Bibliografía
Tarcisio Salas (2011) Análisis y Diagnóstico Financiero Enfoque Integral Quinta Edición, Ediciones Guayacan